Jeff Pu：iPhone 18 Pro 預購偏溫——Pro 產量下修至 7200 萬

Pu 把偏弱需求歸因於升級幅度有限與售價上漲（尤其大容量）。美國起價仍為 Pro $1,199、Pro Max $1,299，2TB 可到 $2,399／$2,499。

產量下修

供給面，Pu 將 iPhone 18 Pro／Pro Max 產量下修至 7200 萬台，理由是新 可變光圈 相機產能限制；另將 2026 年 Duo 從 700 萬降至 600 萬，歸因於轉軸挑戰。

他也預期部分 Pro Max 買家會等到 Duo（10 月 16 預購、10 月 23 開賣，起價 $1,999）。報告維持 Hold、目標價 $369。

怎麼讀

短等待可能是需求弱，也可能是供給足——Pu 偏向前者，並用較低產量目標背書。9to5Mac 也提醒：配送時間量的是供需落差，部分本可能買 Pro 的人可能只是在等 Duo。實際到貨仍以 Apple 即時配送預估為準；Pu 報告只是一則卖方對本輪週期的觀點。

資料來源：MacRumors、9to5Mac、以及兩家轉述的 GF Securities 報告。